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[IT뉴스]게임사 맞아?…클라우드 장착한 NHN, 주가도 훨훨 날았다

온카뱅크관리자

2026-11-12 07:07:25

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> 11월 들어 단 하루 빼고 연일 상승 증권가도 데이터센터 수익에 주목 
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 NHN 주가 상승세가 가파르다. 역대 최대 분기 실적에 인공지능(AI) 데이터센터 사업에 대한 기대감이 더해진 결과다. 시장은 이제 NHN을 단순 게임사가 아닌 AI 클라우드 기업으로 재평가하는 분위기다. 
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 게임보다 클라우드
 NHN의 올해 3분기 매출액은 전년 동기 대비 21.2% 증가한 7583억원, 영업이익은 112.6% 늘어난 588억원을 기록했다. 매출과 영업이익 모두 역대 분기 최대치다. ▷관련기사: NHN, 3분기 영업익 두배 '껑충'…"역대 최대 실적"(2026년 11월10일)
 실적 성장을 이끈 핵심은 NHN클라우드가 포함된 기술 부문이다. 기술 부문 매출은 53.6% 증가한 1717억원을 기록했으며, 이 중 NHN클라우드 매출은 75.5% 급증했다. 서울 양평동 데이터센터에서 외부에 빌려줄 그래픽처리장치(GPU) 물량은 향후 5년치가 이미 계약 완료됐다.
 반면 전통사업인 게임 부문 매출은 10.7% 늘어난 1310억원으로 기술 부문에 역전당했다. 올해 1분기엔 게임 부문이 근소하게 앞섰지만 2분기부터 기술 부문이 격차를 벌리는 모양새다.
 결제 부문 매출은 3976억원으로 전체에서 차지하는 비중이 가장 컸지만 증가율 21.5%로 기술 부문에 한참 못미친다.
 체질개선도 신속하게 이뤄지고 있다. NHN은 지난 5월 모바일게임 '건즈업 모바일'에 이어 오는 24일 '다키스트 데이즈' 서비스를 종료하는 등 성과가 낮은 게임을 정리 중이다. 웹보드게임도 규제 완화 효과가 줄면서 내년에는 성장세가 둔화될 것으로 예상된다. 
 반면 클라우드 사업의 중요도는 더욱 커졌다. NHN은 현재 38메가와트(MW) 규모인 데이터센터를 내년 말까지 약 100MW로 늘릴 계획이다. 서울 가산과 인천 가좌 등에 최신 GPU 'B300' 1700장 이상을 깔아 내년 1월부터 본격적인 서비스에 나선다.
 쉼없이 오른 주가
 시장과 투자자들의 관심도 클라우드에 쏠려 있다. 공화당의 중간선거 패배로 데이터센터 신규 건설 둔화 우려가 나오는 미국과 달리 국내 시장은 차별화된 상승세를 나타내고 있다.
 NHN 주가는 코스피가 6% 이상 하락했던 지난 6일에도 주가가 상승세를 지켰다. 3분기 실적을 발표한 10일에는 가격제한폭(29.9%)까지 오른 7만7400원으로 거래를 마쳤고, 11일에도 3.7% 상승한 8만300원에 정규장 거래를 마감했다. 이달 들어 코스피 지수가 6% 가량 하락하는 동안 NHN은 단 하루를 제외하고 연일 상승하며 불과 열흘만에 72% 급등했다.
 이 같은 상승세 속에 국민연금공단도 NHN 지분을 10% 이상으로 늘리며 주요 주주로 이름을 올렸다. 짧은 기간 주가가 크게 오르면서 지난 11일 투자주의종목으로 지정되기도 했으나, NHN 측은 주가에 영향을 줄 만한 별도의 미공개 사안은 없다는 입장을 밝혔다.
 NHN을 바라보는 시선도 완전히 달라졌다. 한 게임업계 관계자는 "전반적인 게임 업황이 부진한 가운데 NHN 주가 상승은 게임이 아닌 데이터센터 사업에 대한 기대감이 반영될 결과로 보인다"고 말했다.
 증권업계도 NHN이 데이터센터를 통해 벌어들일 수익에 주목하고 있다. 선유진 LS증권 애널리스트는 "가산과 가좌 데이터센터 고객 계약이 마무리 단계라 가동 초기부터 매출과 이익 기여가 가능하다"고 설명했다.
 이효진 메리츠증권 연구원은 "당분간 NHN 주가는 해외 AI 클라우드 기업들과 연동될 가능성이 높다"고 전망했다. 
 노명현 (kidman04@bizwatch.co.kr)
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